07:46 م - الأحد 7 يونيو 2026

0

توقع بنك UBS استمرار الاتجاه الصعودي لأسعار الذهب على المدى المتوسط، رغم الضغوط التي شهدتها أسواق المعادن الثمينة مؤخرًا نتيجة التطورات الجيوسياسية وارتفاع معدلات التضخم العالمية.

وأوضح البنك أن الضغوط الاقتصادية الكلية المرتبطة بالتوترات في الشرق الأوسط ساهمت في كبح موجة الصعود التي سجلها الذهب خلال الأشهر الماضية، بالتزامن مع استمرار ارتفاع التضخم وتزايد التوقعات ببقاء السياسة النقدية المتشددة لفترة أطول.

وأشار إلى أن هذه التطورات دفعت المستثمرين إلى إعادة تقييم توقعاتهم بشأن مسار أسعار الفائدة الأمريكية، وهو ما انعكس على أداء المعدن النفيس خلال الفترة الأخيرة.

وفي هذا السياق، قال مايكل بولينجر، مدير الاستثمار الرئيسي في بنك UBS سويسرا، إن الأسواق تتوقع استمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول، ما أدى إلى ارتفاع العوائد الحقيقية على الأصول المالية.

وأضاف أن ارتفاع العوائد الحقيقية يزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب باعتباره أصلًا لا يدر عائدًا، وهو ما شكل أحد أبرز عوامل الضغط على أسعار المعدن النفيس خلال الفترة الماضية.

ورجح بولينجر أن تتراجع هذه الضغوط تدريجيًا مع اتجاه الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة خلال مرحلة لاحقة من العام الجاري، ما قد يوفر دعمًا جديدًا لأسعار الذهب.

وأوضح أن أي انحسار في حدة الضغوط الاقتصادية الكلية قد يمنح صناع السياسات النقدية مساحة أكبر للتحول نحو نهج أكثر تيسيرًا، وهو ما ينعكس إيجابًا على أسواق المعادن الثمينة.

وأكد البنك أن السيناريو الأساسي لديه لا يزال يدعم النظرة الإيجابية للذهب على المدى الطويل، متوقعًا أن تصل أسعار المعدن الأصفر إلى نحو 5500 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2026، مدعومة بتراجع أسعار الفائدة المحتمل واستمرار الطلب الاستثماري.